La burbuja de las mercancías puede provocar un derrumbe mundial

2 de enero de 2015

2 de enero de 2015 — El analista financiero Peter Lewis, advirtió el pasado 18 de diciembre en una carta al diario británico Financial Timesque con los actuales precios del petróleo, podría ocurrir un incumplimiento del 30% de los deudores que operan en el área energética, lo cual produciría una pérdida de $135 mil millones de dólares a los bancos que vendieron "permutas por incumplimiento crediticio" (CDS, por sus siglas en inglés) que son una especie de seguro contra el incumplimiento de un préstamo.

Vale la pena recordar que la firma gigante de los seguros estadounidense IAG quebró en 2007 luego de que perdió $11 mil millones de dólares en CDS que servían para asegurar la deuda de las hipotecas de alto riesgo. IAG tuvo que ser rescatada con $85 mil millones de la Reserva Federal y con $150 mil millones del gobierno de Estados Unidos.

Pero el hecho de que los CDS empiecen a reventar en sitios inesperados del sistema bancario no es el final del cuento. Hay también otros instrumentos de derivados financieros tales como las "notas estructuradas" que los bancos le han vendido a los inversionistas, las cuales contienen en su "estructura", entre otras cosas, esos CDS.

Más aún, Lewis advierte que "la inestabilidad cada vez mayor en los derivados de las mercancías se propaga a través de las clases de activos relacionados y ocasiona pérdidas en los derivados con tasas de interés (en los cuales los bancos de EU tienen una exposición de $192 billones de dólares) y con los tipos de cambio de las divisas ($31 billones). Las pérdidas en un segmento del mercado pueden llegar a ser contagiosas debido a las interrelaciones entre las diferentes clases de activos y también por las contrapartes que los comercian".