Los mercados financieros manifiestan la desintegración sistémica

25 de agosto de 2015

25 de agosto de 2015 — Este “ ‘Lunes Negro’: cientos de miles de millones borrados de los mercados de valores del mundo en el peor desplome desde 2008”, es el encabezado del diario Telegraph de Londres.

Los mercados de valores de Asia perdieron entre un 6 y un 8%; los de Europa, entre un 4 y 6%; Los de Wall Street, apenas un 4%, o casi 600 puntos; los mercados del Medio Oriente se hundieron de manera más pronunciada; el índice Bovespa de Brasil perdió un 6%.

Se aceleró el desplome de las materias primas. El petróleo West Texas está por debajo de $39 el barril. El Índice Bloomberg del Precio de Materias Primas ha caído de 2 a 3% por semana, según el noticiero Bloomberg News del lunes 24, y se encuentra ahora en el nivel de la crisis de 1998. Ese índice ha caído en un 51% desde finales de 2013, en la medida en que desapareció el crecimiento económico en la región del transatlántico, luego en Rusia y en Brasil; pero la caída se aceleró claramente desde este verano. Fue también el detonante de la primavera y verano de 2008 lo que hundió a los bancos en otoño.

Con el crac, una de las categorías más grandes de deuda corporativa se hundió por debajo de la línea de flotación. Las más grandes corporaciones de Estados Unidos se han endeudado a un ritmo de $1 billón de dólares al año desde 2013, de manera abrumadora (90-95%) con el propósito de comprar sus propias acciones, o las acciones de otras compañías para apoderase de ellas. El desplome de los mercados ha empujado ahora a esos varios billones en deuda corporativa a la pérdida de cientos de miles de millones en pérdidas, las cuales aumentarán en lo sucesivo.

Los diferenciales en incumplimiento de crédito para los bancos más grandes aumentó de manera acelerada, lo que indica “riesgo de la contraparte”, es decir, que los activos son malos, o incobrables. La diferencia en el rendimiento de los bonos de alto rendimiento (que es la diferencia entre los bonos corporativos o municipales, y los bonos chatarra —de mayor rendimiento, pero de mayor riesgo de pago— principalmente de empresas petroleras) aumentó en 5%.

Los bancos de Wall Street cayeron más rápido que el mercado. Entre el 20 y 21 de agosto, las acciones de Citigroup perdieron 6.06%; JPMorgan Chase 6.01%; Bank Of America 7.95%.

Los índices de transporte comercial por barco han caído 60% en tres semanas y 27% tan solo en la última semana, a $467/TEU en el Índice de Shangai de Transporte en Contenedores. El nivel rentable está entre $800 y 1,000/TEU.